Рыночная стоимость конкретной акции или пакета
Оцениваем обыкновенные и привилегированные акции публичных и непубличных акционерных обществ. В задании фиксируем эмитента, выпуск и категорию ценных бумаг, количество акций, долю в капитале, дату и цель оценки.
Для ликвидных биржевых бумаг исследуем котировки и объём торгов. Для акций непубличного АО сначала определяем стоимость собственного капитала компании, затем стоимость пакета с учётом связанных с ним корпоративных прав, ликвидности и ограничений обращения.
Номинал, котировка и рыночная стоимость решают разные задачи
Номинальная стоимость
Указана в решении о выпуске и формирует уставный капитал. Сама по себе не показывает цену продажи акции.
Биржевая котировка
Наблюдаемая цена торгов. Проверяем ликвидность, объём и период торгов, чтобы понять применимость котировок к оцениваемому пакету.
Рыночная стоимость
Наиболее вероятная цена отчуждения в условиях открытого конкурентного рынка на установленную дату оценки.
Цена выкупа
Определяется по специальным нормам Закона об АО. В предусмотренных законом случаях рыночную стоимость устанавливает оценщик.
Балансовый ориентир
Стоимость чистых активов помогает анализу эмитента, однако не заменяет полноценную оценку пакета акций.
Инвестиционная стоимость
Отражает условия и ожидания конкретного инвестора, если именно этот вид стоимости предусмотрен заданием.
Один пакет — разные основания, даты и требования к отчёту
Купля-продажа
Обоснование цены одной акции, миноритарного, блокирующего или контрольного пакета перед сделкой.
Наследство и раздел
Стоимость бумаг на юридически значимую дату для нотариального оформления, соглашения или спора.
Выкуп акций
Расчёт рыночной стоимости при реализации акционером права требовать выкупа и в иных корпоративных процедурах.
Залог и финансирование
Определение стоимости обеспечения с учётом устойчивости эмитента и ликвидности пакета.
Вклад и реорганизация
Стоимостная база для корпоративного решения, обмена активами, слияния или преобразования.
Суд и корпоративный спор
Отчёт, рецензия либо экономическое исследование по вопросу о стоимости акций на заданную дату.
Отчёт с проверяемой логикой расчёта
Результат содержит точное описание ценных бумаг, дату оценки, анализ эмитента и рынка, выбранные подходы, расчёты и итоговую стоимость. Отдельно раскрываем факторы размера пакета, контроля и ликвидности, когда они влияют на вывод.
Подходящий формат
Готовим отчёт об оценке по 135‑ФЗ, консультационный расчёт или материал для судебной задачи. До начала работ согласуем пользователя результата и обязательные реквизиты.
- стоимость одной акции и всего пакета
- описание категории, выпуска и прав владельца
- анализ финансового состояния эмитента
- исследование отрасли, котировок и сделок
- обоснование применённых подходов и корректировок
- перечень источников, допущений и ограничений
- электронный отчёт и консультация оценщика
Цена оценки акций зависит от доступности рынка и данных эмитента
Ликвидные акции
от 25 000 ₽ориентир: от 3 рабочих дней- один выпуск и одна дата
- анализ котировок и объёма торгов
- отчёт под стандартную задачу
Пакет акций
от 45 000 ₽ориентир: 7–10 рабочих дней- оценка собственного капитала
- анализ прав и размера пакета
- обоснование ликвидности и контроля
Выкуп или спор
от 75 000 ₽ориентир: от 12 рабочих дней- ретроспективная дата
- процессуальный контекст
- расширенное обоснование расчётов
Пять этапов от задачи до готового отчёта
Постановка задачи
Фиксируем эмитента, пакет, дату, вид стоимости и пользователя результата.
Документы
Проверяем права на акции, данные выпуска и достаточность сведений об эмитенте.
Анализ
Исследуем бизнес, отрасль, финансовые показатели, рынок и корпоративные права.
Расчёт
Применяем уместные подходы, проверяем допущения и согласуем результаты.
Передача
Выдаём документ, поясняем выводы и отвечаем на вопросы по расчётам.
Документы для оценки пакета акций
По ценным бумагам и правам
- выписка из реестра акционеров или со счёта депо;
- решение о выпуске и сведения о государственной регистрации;
- категория, тип, количество и номинал акций;
- устав и корпоративные соглашения;
- сведения о залоге и других обременениях;
- документы по сделке, наследству, выкупу или спору.
По эмитенту
- бухгалтерская и управленческая отчётность за 3–5 лет;
- расшифровки активов, обязательств, выручки и расходов;
- данные о дивидендах и существенных корпоративных событиях;
- сведения о недвижимости, оборудовании и НМА;
- кредитные договоры, прогнозы и бизнес-план;
- котировки, объёмы торгов и доступная информация о сделках.
Метод выбирается по типу акций, рынку и качеству данных
Рыночный подход
Используем биржевые котировки, мультипликаторы сопоставимых компаний и данные сделок. Проверяем ликвидность и сопоставимость пакетов.
Доходный подход
Моделируем денежные потоки либо дивиденды, анализируем прогнозы, стоимость капитала и риски эмитента.
Затратный подход
Приводим активы и обязательства к рыночным значениям. Подход особенно важен для капиталоёмких и холдинговых компаний.
Для отдельного пакета исследуем объём корпоративных прав, возможность контроля, обращаемость бумаг, ограничения и доступ к информации. Любая премия или скидка требует экономического и рыночного обоснования.
Цель оценки определяет применимые нормы
Отчёт готовится с учётом Федерального закона № 135‑ФЗ, федеральных стандартов оценки и ФСО № 8 «Оценка бизнеса». Для акций также применяются нормы Федерального закона № 208‑ФЗ «Об акционерных обществах».
По пункту 3 статьи 75 Закона об АО цена выкупа устанавливается советом директоров и не может быть ниже рыночной стоимости, определённой оценщиком. Для обращающихся на организованных торгах акций публичного общества действует дополнительный ориентир в виде средневзвешенной цены за предусмотренный законом период.
Статья 77 предусматривает обязательное привлечение оценщика для определения цены выкупа по статье 76 и в других прямо установленных законом случаях. Основание, дата и процедура всегда проверяются по документам конкретной задачи.
Что важно знать до заказа оценки
Можно оценить одну акцию отдельно от всего пакета?
Да. В задании указываются одна акция или конкретный пакет. Стоимость одной акции в составе крупного пакета может отличаться от механического деления стоимости пакета на количество бумаг, если права и ликвидность экономически различаются.
Для биржевых акций достаточно котировки?
Котировка является важным рыночным источником. Оценщик проверяет период наблюдения, ликвидность, объём торгов, дату оценки и соответствие котировки оцениваемому пакету.
Обыкновенные и привилегированные акции оцениваются одинаково?
Методическая база общая, однако учитываются разные права на голосование, дивиденды, ликвидационную квоту и условия конкретного выпуска.
На какую дату оценивают акции для наследства?
Дата определяется юридической целью и документами нотариуса. Обычно требуется стоимость на дату открытия наследства; это условие закрепляется в задании на оценку.
Номинальная стоимость совпадает с рыночной?
Обычно нет. Номинал связан с выпуском и уставным капиталом, а рыночная стоимость зависит от финансового положения эмитента, прав владельца, размера пакета и условий рынка.
Размер пакета влияет на результат?
Может влиять. Анализируем контроль, возможность блокировать решения, ликвидность, ограничения оборота и доступ к информации. Корректировки применяются только при наличии подтверждённого основания.
Можно провести оценку без документов эмитента?
Иногда возможен расчёт по публичным и альтернативным источникам. Недостаток информации фиксируется как ограничение и может повлиять на методы, срок и надёжность результата.
Обязан ли суд принять отчёт оценщика?
Суд самостоятельно исследует доказательства. Качественный отчёт помогает проверить объект, дату, источники и расчёты, но заранее гарантировать процессуальный результат невозможно.
Получите точную смету по вашим акциям
Сообщите наименование эмитента, количество и категорию акций, цель и дату оценки. Специалист определит перечень документов, формат результата, срок и фиксированную стоимость проекта.